储能是全球缺电链必不可少的一环，全电新板块估值最低，基本面有强支撑，估值提升进行时
1、今日储能板块大涨，主要系全球缺电链中，储能整体板块估值最低，其中，阳光电源17x，宁德时代17x，海博思创20x，德业股份24x，鹏辉能源18x，锂电材料大量10x左右估值标的，显著低于缺电链其他板块。
2、从基本面上看，行至四月，
国内大储放量在即，2026年容量电价是最大变量，央企大量入场，维持全年装机300GWh预测不变，同比增速80%+，我们此前反复强调，全产业链温和通胀进行时，春节之后产业链价格传到顺畅，储能系统、电芯价格持续上行，涨价并不影响需求
海外全球缺电背景下，储能是必不可少的一环，美国PJM市场容量拍卖价格连续提升，美国储能放量只是时间问题，中东局势加速了欧洲中东需求提升趋势，欧洲峰谷电价差明显扩大，储能需求有大幅度增长之势
从锂电材料端，在3月排产力度已经恢复到1月，预计四月排产达到或超过12月的历史新高水平，多家厂商反馈4月需求可能推动价格风向标6F价格进入上升区间，全产业链下半年可能较下半年出现更明显的供需紧张态势
3、从叙事上看，全球缺电大方向明确，各国寻求能源独立的诉求正在强化，即便没有这次地缘政治冲突，全球电价中枢也会因为调节电源和电网投资加码进入上行通道
4、再次强调全球缺电为产业大势，高密度电源(储能)，电网，储能三大方向共振，是市场重要主线之一。
风电板块推荐更新：全球缺电逻辑持续催化，电新板块估值洼地
AI、电气化、及地缘风险影响带来的全球缺电大背景下，我们看好风电作为拥有良好基本面、同时兼具缺电逻辑的电新子版块，有望受益于当前较低的估值水平，成为下一阶段市场关注的重要方向。重点推荐两条主线：一、受益于价格回涨、盈利弹性确定性释放且估值仍处洼地的整机环节；二、以伊冲突及数据中心建设需求带动下、长期需求逻辑持续强化的欧洲出海链。
整机：受前期低价订单消化影响，2025年整机板块盈利表现明显弱于零部件环节，但行业中标均价持续上涨，且开年以来一直维持较高水平，展望2026年，行业需求在出海带动下仍将保持增长，前期中标交付的高价订单将在交付占比中持续提升，并驱动整机环节盈利呈现逐季度提升的趋势。此外，当前纯风机制造标的（运达、三一）26年PE基本处于10-15X水平，行业估值仍处较低水平。
重点推荐：运达股份、明阳智能、金风科技、三一重能、东方电气。
欧洲出海链：23-25年欧洲各国政府拍卖的大量海风项目进入供应链招标阶段，我们预计今明两年管桩等供应链环节年均订单释放量超10GW（25年管桩仅释放3GW），本土供给释放持续低于预期，国内各环节出口均有望取得超预期进展或订单落地。同时，以伊冲突对欧洲能源自主神经的重新触动，以及数据中心带来的额外用电需求进一步强化中长期欧洲海风的需求逻辑，预计2031年起年装机量将超15GW，且对供应链的需求催化将最快在今明两年看到。
重点推荐：大金重工、明阳智能、东方电缆、天顺风能、海力风电。
