以星辰为节点，筑算力新接口
联合研究 行业深度 太空算力：
从“天数地算”到“天数天算” 太空算力是在地球轨道部署计算设施的新范式，其依托抗辐射芯片、星间激光通信与太空云原 生系统构建分布式轨道计算集群，推动卫星从“数据中继”向“智能节点”演进。
该模式利用 太空持续的太阳能、接近绝对零度的散热环境与高真空条件，实现高效供能、近零功耗散热与 稳定运行。当前以近地轨道为主，通过星间组网形成在轨数据中心网络，将传统“天数地算” 转变为“天数天算”，在轨实时完成数据处理与智能决策，大幅降低传输延迟与星地链路依赖， 增强信息获取的时效性。
未来通过“星链”等星座与地面融合，将形成覆盖全球、低时延的天 地一体化算力基础设施。 大势所趋：AI 浪潮下算力问题的新解法 太空算力的崛起，源于 AI 驱动下全球算力需求的指数级增长与地面数据中心面临的能源与散 热瓶颈。传统数据中心能耗剧增、水资源消耗巨大且受电网限制，而太空算力依托宇宙环境， 利用近乎无限的太阳能实现接近零边际能源成本，并借助接近绝对零度的真空环境实现高效、 零水耗的辐射散热，展现出显著的结构性优势。
同时，以 SpaceX 可回收火箭为代表的商业航 天技术快速发展，正持续降低发射成本，为太空算力基础设施的规模化部署奠定经济基础。它 被视为突破地面算力与能源约束、支撑下一代 AI 发展的颠覆性路径和全球科技竞争新焦点。 竞相布局，巨头开启太空算力新时代 太空算力正从技术探索迈向早期部署，成为全球科技竞争新焦点。
美国依托可回收火箭与星链 星座等先发优势，由科技巨头主导快速推进：SpaceX 计划依托星舰与 V3 卫星打造大规模太 空数据中心；初创公司 StarCloud 已发射搭载 H100 芯片的试验卫星；谷歌与亚马逊也分别通 过 TPU 太空测试和柯伊伯星座布局相关生态。
中国则采取政府引领、产学研协同的路径，已 形成北京 GW 级太空数据中心、之江实验室“三体计算星座”、国星宇航“星算计划”等多个 重点项目，并成功实现通义千问大模型在轨运行，加速从技术验证向规模化部署迈进。
投资建议：太空算力驱动千亿级市场，关注上下游核心环节 太空算力产业链覆盖上游硬件与基础设施、中游系统集成与运营管理、下游多元应用服务三个 环节，共同支撑其从技术迈向商业化。
随着其能源与散热优势显现，太空算力有望重塑全球算 力格局，驱动市场在 2030 年达到千亿美元规模，建议关注太空算力产业链上下游核心环节， 重点关注 1）火箭及卫星制造核心供应商；2）激光通讯相关企业，推荐产业龙头：烽火通信、 海格通信；3）太空光伏供应商，推荐确定性的设备龙头：奥特维、晶盛机电、双良节能、捷佳 伟创等，近期有边际变化且业绩弹性较大主辅材环节：钧达股份、晶科能源、协鑫科技、帝科 股份、福斯特玻璃、海优新材等；4）太空算力运营商；5）SpaceX 供应商；6）太空算力芯片 供应商。
风险提示
1、可回收技术发展不及预期。 2、产业发展不及预期。 3、轨道资源受限的风险。 4、商业化应用落地进度不及预期。
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