英文研报，还是得对照看

阅读花旗，汇丰等机构的英文研报。这种海外研报会明确提出“下调”。这种的“下调”不是唱空，而是理性的估值回归提示。对于投资者来说，看到这类报告，第一反应应该是“落袋为安”或“耐心等待回调”，而不是盲目抄底。

确实需要指出，国内研报基本缺乏“卖出”信号：国内很少看到明确的“卖出”评级，通常用“减持”或“观望”代替，甚至很多研报只给“买入”或“增持”。这导致国内投资者往往难以从评级中获得明确的卖出或风险提示信号。