高盛发了份关于中国太阳能行业的最新研报，标题直接点出“太空太阳能应用真实且前景广阔”。乍一看，标题挺科幻，但细读下来，发现这根本不是遥远的蓝图，而是一场已经暗流涌动的产业变革前奏，订单和资本开支的节奏，比大多数人想象的要快得多。这份报告源于高盛在2月6日至11日举办的一场中国太阳能技术与新应用电话会议，汇聚了产业链上六家核心公司。通篇看下来，高盛的分析师们带着一个明确的结论离场：太空太阳能发电这个赛道，是玩真的，而且第一波钱，很可能要被地面上的设备制造商赚走。一、 为什么是现在？太空需求的“刚需”逻辑
报告里第一个核心结论就很有意思：所有参会企业都认为，太空太阳能需求真实且前景明朗。驱动逻辑非常清晰：低轨卫星发射正在猛增：星链这类巨型星座计划，把卫星变成了“快消品”，发射需求指数级增长。降成本是永恒主题：卫星公司拼了命地想降低每公斤的发射成本。火箭可回收是马斯克搞定的，那下一步降本的重担，自然就落到了卫星本身的组件上，其中太阳能电池板（Solar Swing）是个大头。无可替代的能源方案：在太空那种环境里，要满足长时间、稳定的能源供应，太阳能几乎是目前唯一的解决方案。这就构建了一个坚实的底层逻辑：需求存在、且迫切的成本压力倒逼技术迭代。报告里透露了一个关键信号：组件、材料和设备公司的管理层已经与美国、中国和欧盟的相关客户进行了接触。注意，是“已经接触”，不是“未来可能”。这意味着，产业层面的沟通和前期研发订单，可能已经在路上了。二、 技术路线的“太空升级”之路：从PERC到钙钛矿
当前太空的主流是三结砷化镓，效率高、抗辐射能力强，但一个字，贵。主要用于高轨道等严苛环境。而追求成本控制的SpaceX，在其星舰上已经开始使用地面光伏电站常见的PERC电池。但这只是过渡方案，因为PERC效率相对较低，导致太阳能板面积不得不做得更大，反而增加了卫星重量和成本，有点得不偿失。近期替代者（2027年）：P-HJT 和 P-Topcon。这里前缀“P”很可能指的是为太空应用特制的型号。这两种技术效率高于PERC，抗辐射能力和成本与PERC相近，是当前PERC最直接的升级方向。但技术难点在于，太空需要更薄的硅片（50-70微米 vs 目前主流的110-130微米），以及能应对太空极端环境（高辐射、大温差、微陨石撞击）的先进封装材料。高盛预计，P-HJT技术将于2027年在美国率先得到太空应用。远期终极答案（2029年及以后）：多结钙钛矿。这被普遍视为最具前景的长期解决方案。它的实验室效率纪录已经可以媲美现在的三结砷化镓，而成本有望低于硅基技术。协鑫在报告中预计，当产能规模达到3GW时，钙钛矿的生产成本就能与当前主流硅技术持平。它的核心挑战在于如何在太空环境下保持稳定性，以及需要更多地面应用的验证记录。三、 投资节奏：设备先行，订单已见端倪
这是整份报告最具“买方视角”的干货。高盛明确指出：设备订单将最先受益。逻辑很直接：技术路线虽已明确，但具体哪家方案最终能经得起太空考验，还存在不确定性。这种不确定性不会阻碍发展，反而会激发初期的研发和试验性订单。各家卫星公司和光伏公司都需要搭建试验线，去测试和验证不同的技术方案。迈为股份：全球HJT电池设备市占率70%，其HJT的低温生产工艺被认为更易于实现薄片化，从而更适合太空应用。捷佳伟创(SZ300724)：全球Topcon电池设备市占率超50%。
福斯特：全球胶膜市占率超60%，能为各种技术路线提供全面的封装解决方案。封装恰恰是太空应用的核心壁垒之一。更重要的是，报告中已经看到了订单的苗头。迈为股份指引2026年太阳能订单达60亿元（大部分来自海外玩家的产能扩张计划）；深圳SC也指引订单势头改善（在东盟超20GW，且在美国有增长潜力）。请注意，海外订单的单位资本支出可比国内和新兴市场高出50%以上。美国，被预期为太空太阳能领域资本开支增长的关键地区。四、 对中国产业链的深远影响：壁垒抬高与游戏规则改变
报告还指出了一个容易被忽视的深远影响：太空应用很可能抬高电池和组件厂商的进入壁垒，尽管短期内的量能可见度还很低。原因在于，中国目前的卫星发射对太阳能板的成本不那么敏感，因为火箭本体成本仍然高昂。因此，相较于硅料、硅片的价格战，太空市场是一个截然不同的游戏：技术壁垒更高：比如钙钛矿生产对电池工厂的工艺诀窍要求更高；谁能率先稳定量产，谁就能建立起显著的先发优势。客户信任壁垒极高：天合光能的观点是，获得太空客户的信任并完成所有相关验证是关键障碍。晶科能源则认为，提供在轨的持续质量检测能力是赢得客户信任的关键。市场属性不同：这是一个高端、高客户忠诚度、低价格敏感度的市场。产品质量和可靠性是唯一的通行证，这天然会筛选出技术过硬、品控严格的头部企业。太空太阳能，已从科幻走进产业前沿的会议室。它驱动的第一波明确需求，是光伏设备的研发和试验线订单。技术路线将从PERC向P-HJT/P-Topcon升级，并最终走向多结钙钛矿。这场竞赛不仅关乎技术，更关乎谁能率先建立起通往太空的“资格认证”。对于中国光伏产业链而言，这不仅是开辟了一个高附加值的新战场，更可能在长期重塑行业竞争格局，从卷成本价格，转向卷技术可靠性与尖端客户服务能力。一场关于能源的竞争，已经从地面延伸到了近地轨道。而中国的设备制造商，已经拿到了首批赛点。
