● 现货价格行情
本周（2月2日 – 2月8日，下同），现货铂金开盘价为2179.5美元/盎司，最高价为2339.4美元/盎司，最低价为1824.1美元/盎司，收盘价为2101.4美元/盎司，周累计下跌3.64%。现货钯金开盘价为1699.5美元/盎司，最高价为1845.5美元/盎司，最低价为1549.5美元/盎司，收盘价为1697.28美元/盎司，周累计下跌0.8%。
根据上海华通的数据显示，截至2月6日,99.95%现货铑金进口结算价为2660元/克，下降7.64%。99.95%现货钌金进口结算价为380元/克，上涨0%。99.95%现货铱金进口结算价为1785元/克，上涨0.85%。
本周，上金所Pt99.95收盘报527.99元/克，周累计下跌19.05%。
● 期货价格行情
本周， 铂金期货价格继续下跌，截至2026年2月6日，NYMEX铂金期货价格收盘价为2097.4美元/盎司，周累计下跌3.71%。钯金方面，本周NYMEX钯金期货则有所回升，周五收盘价为1712美元/盎司，周上涨0.65%。
截至2026年2月3日，铂金总持仓较上周减少5851张，其中非商业多头方面减少4951张，非商业空头持仓较上周减少4135张，降幅18.38%。因此，非商业净多头持仓减少816张，降幅5.86%。钯金方面，总持仓减少1819张，降幅9.51%，其中非商业多头持仓减少918张，降幅9.73%，空头减少1367张，降幅15.62%，因而非商业净多持仓增加449张，增幅65.64%。在净持仓多空前8名占比上，本周铂金方面净持仓多头占比增加0.5%，空头占比降低0.4%，钯金方面多头占比增加4.1%，空头占比降幅0.5%。
● 深度分析与价格预测
截至2026年2月6日，当周NYMEX铂金库存去库0.87万盎司，钯金期货库存去库。在现货升贴水方面，本周铂金升贴水波动率较大，以周五收盘价来看贴水43.4美元/盎司。钯金同样波动，周五贴水19美元/盎司。ETF持仓量情况，铂金持仓量回落，其全球ETF持仓量本周减少8.44万盎司，钯金持仓量回落，ETF持仓量本周减少2.19万盎司。
前期单边上行趋势结束后，随着风险释放，铂钯价格回落。伦敦铂开盘2169.50美元/盎司，最高2336.09美元/盎司，最低1829.67美元/盎司，收于2099.56美元/盎司，下降69.94美元，降幅为3.22%。伦敦钯开盘1701.15美元/盎司，最高1841.55美元/盎司，最低1553.01美元/盎司，收于1684.90美元/盎司，下降16.25美元，降幅为0.96%。国际铑价下降750美元至10400美元/盎司，铱价上涨50美元至6650美元/盎司，钌价保持1425美元/盎司。
上海黄金交易所铂收盘价累计下降110.4元至527.99元/克，日均成交量为141.6公斤，比前一周增长48.7%。
国内自由市场铂日均价累计下降131.3元至524.9元/克，钯日均价累计下降110.5元至401.5元/克。国内自由市场铑价下降245元至2655元/克，铱价上涨10元至1775.5元/克，钌价保持377.3元/克。市场猜测美联储能否保持独立，沃什是否会迅速采取行动缩减资产规模,商品下跌，引发连锁反应，贵金属走低。铂钯预计维持震荡调整趋势，同时波动幅度较大。预计近期国际铂价范围为1800-2500美元/盎司，钯价范围为1400-2000美元/盎司。预计国内铂价范围为450-640元/克，钯价范围为360-500元/克。
（ 资料来源：安泰科贵金属 ）
● 政策与新闻点评
1、马斯克杀入氢能：SpaceX收购Hexagon Purus ASA航空航天业务
2月5日，挪威上市公司Hexagon Purus ASA发布公告，宣布已通过其全资子公司Masterworks与SpaceX达成协议，将旗下航空航天业务剥离并出售给SpaceX。Hexagon Purus将出售其全资子公司Masterworks 100%的股份，交易的企业价值约为1500万美元。Masterworks主要为北美地区的航空航天及航天发射应用提供高压复合材料储罐，同时也服务于氢能移动应用。
点评： 众所周知，马斯克对氢燃料电池汽车不看好，但他看好氢能在工业脱碳领域的价值。这次SpaceX收购挪威储氢企业Hexagon Purus ASA航空航天业务，是马斯克对氢能态度的一次大翻转。
2、中国科学家首次在青藏高原发现天然氢重要来源
2月6日，中国科学院地质与地球物理研究所发布成果，刘传周研究员、吴福元院士团队在青藏高原丁青蛇绿岩中，首次发现封存于地幔橄榄石流体包裹体内的天然氢气，填补我国该领域研究空白。研究证实，青藏高原广泛分布的蛇绿岩因活跃的蛇纹石化作用，是天然氢生成与传输的潜力区，首次建立深部包裹体与地表氢通量的关联，勾勒出“源-汇”路径。
3、工信部：系统布局6G、量子科技、氢能等未来产业攻关
2026年2月3日，工信部召开党组会，强调加强未来产业统筹布局，发挥新型举国体制优势，推动6G、量子科技、氢能、脑机接口等领域原创性技术攻关，通过场景应用加速技术熟化。会议提出，要建设未来产业先导区，健全企业梯度培育体系，支持“小巨人”“单项冠军”企业发展，优化产业生态，加大金融支持，深化国际合作。
4、吉林：年内超千亿元投向新能源拓展“绿氢+”多场景应用
2月4日，吉林省委副书记、省长胡玉亭主持专题会，部署2026年新能源开发及“绿氢+”产业。明确锚定新增1000万千瓦新能源装机目标，带动产业投资超1000亿元，做强绿电、绿氢、绿色化工和装备制造全产业链。重点推进四项工作：项目化实施，加快“绿氢+”重大项目落地；做实服务保障，激发市场活力；拓展绿氢采暖、氢燃料汽车、调峰电站等场景，推动成果规模化应用；强化机制与规划引领，专班推进，编制“氢能+”专项规划。
点评：在十五五规划建议里，吉林省共有9次提及氢能，次数最多，并首个提出“氢能+”产业生态。现在吉林省在新年伊始，就部署“绿氢+”多场景应用，值得关注。
5、康明斯退出电解槽业务
美国发动机巨头康明斯近日宣布全面停止接收新电解槽订单，旗下Accelera部门因全球电解槽市场需求低迷、美国氢能补贴政策不稳定，全年累计计提4.58亿美元减值与重组亏损。尽管氢能业务承压，康明斯2025年整体表现强劲：全年收入337亿美元，净利润28亿美元；中国区合并及未合并销售收入达72亿美元（约519亿元人民币），创历史新高。
点评：跨国企业退出氢能业务，一定要辩证看待。一些面上风光无限的跨国企业，极为重视财务回报，一旦氢能投资迟迟不见效益，就会屈从于短期效益砍掉不赚钱的业务。不太具有风向标意义。
6、荣程新能津冀晋省际氢能运输廊道晋北线路启运
1月30日，荣程新能氢能重卡满载矿粉，从天津港整装出发，驶向山西吕梁，标志着由荣程新能打造并运营的第二条跨天津、河北、山西的省际氢能运输干线——津冀晋氢能运输廊道晋北线正式开通运行。线路往返总里程达1400公里，日运输规模可达1000吨，首批投入10辆氢能重卡，去程由天津港装载矿粉，经河北运至山西吕梁，保障当地钢铁产业原料稳定供应；返程则满载山西焦炭、煤炭，跨区域输送至天津荣程钢铁或天津港。
点评：截至2026年1月底，荣程新能运营加氢站超15座，累计投运氢车1215辆，氢能重卡加氢6120吨，载重量8230万吨，行驶里程6332万公里，减排CO2约6万吨。
（ 资料来源：香橙会研究院 ）
● 拓展阅读
为什么在氢能的安全操作中，铂优于其他金属
熊本大学与国立高等专门学校的研究人员联合南非西北大学（HySA Infrastructure）的科研团队，利用计算机模拟对氢气安全相关的反应过程进行了研究。该工作采用了一种基于机器学习的现代模拟方法——通用神经网络势函数。该方法能够在近乎量子化学精度的层面上描述金属表面的化学反应，同时具备更快的计算速度与更低的资源消耗。氢气被视为当前最环保的燃料之一，但其自身也存在一定风险：作为一种易燃燃料，泄漏后易与空气形成爆炸性混合物。为防止在使用或储存氢气的场所（例如停放燃料电池汽车的车库）发生爆炸，通常会采用一种名为“被动式自催化复合器”的专用装置。其内部含有催化剂（通常为昂贵的铂），可使氢气与环境中的氧气安全结合生成水。
该研究的目标是从原子层面深入理解该反应机制，并在不影响性能的前提下寻找可替代铂的廉价材料。研究团队选择在钯、铂、铜、银、金五种金属的纳米颗粒表面，模拟氢气与氧气复合的关键反应。与通常计算中采用的静态“冻结”结构不同，他们利用通用神经网络势函数驱动的分子动力学方法，在约500K（约230℃）及高压条件下，实时观察气体分子与催化剂表面的相互作用、吸附、运动及参与反应的全过程。
模拟结果揭示了不同金属之间的行为差异，并有助于理解为何铂仍被视为“黄金标准”。在铂表面，氧分子结合较为牢固但不过强，因此不会立即解离为原子；同时，由氢气分子产生的氢原子保持较高的活性，可迅速与氧发生作用。在计算中，研究团队成功追踪到铂表面的主要反应路径：氧气分子与氢原子结合形成中间体，随后转化为水。该过程在模拟中被直接观测到。其他金属则因性能组合不理想而效果欠佳。钯表面对氢和氧的吸附过强，阻碍了二者之间的相互作用；铜表面则因过度活跃地分解氧分子而迅速被氧原子覆盖，抑制了与氢的反应；银和金表面通常呈现惰性，几乎无法吸附反应物。
研究表明，用于实现氢气安全“燃烧”的高效催化剂需兼具两种特性：对氧分子的稳定吸附能力，以及氢原子在表面的高迁移性。铂恰好实现了这种平衡，因此成为最高效的材料。理解该机制也有助于开发新材料，例如为降低成本，可研制少量铂与廉价材料组成的合金，同时保持所需的反应特性；或通过向钯中添加惰性元素进行改性，减弱其对氢的过强吸附作用。
（ 来源：globalenergyprize、世界铂金投资协会 ）
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