【国联民生电子】Scale up中CPO交换机市场空间测算
[玫瑰]领导好，光入柜内的趋势越来越明显，我们对scale up中CPO交换机的量和市场空间进行了测算，现汇报如下：
→L2层有可能引入CPO交换机，根据Rubin Ultra的架构，可以计算144张卡对应648个光引擎，#对应的关系是1:4.5。
→数量测算：L2层的互联方式包括CPO、NPO和光模块，假设 100%的互联使用CPO，Spectrum 6810含有光引擎的数量是36个。假设2027年Rubin Ultra出货量为1w台，2028年Rubin Ultra出货量为7w台，#分别对应交换机的数量为18w台和126w台。
→市场空间：单台cpo交换机目前价值量为100w元，量产后可能下降至70w元，#对应2027年市场空间为1800亿元，#2028年市场空间为8820亿元，翻了近5倍。
[玫瑰]我们认为：英伟达也可能在Scale up中使用NPO/CPO，英伟达在Scale up中拥有绝对话语权，大大加快了CPO交换机的落地进程，建议持续关注#致尚科技、天孚通信、罗博特科、炬光科技、太辰光等公司。
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