0201脱水研报：腾讯AI商业化加速+SpaceX算力星座落地 四大科技主线掘金机遇
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核心摘要：本周科技赛道迎来多重重磅催化，腾讯元宝红包刷屏推动AI商业化与生态智能化进程全面提速，微信智能体生态的核心合作伙伴迎来价值重估；SpaceX推出100万颗算力星座计划，柔性太阳翼成为太空光伏领域最大增量方向，上游封装材料与组件厂商直接受益；2025年以来算力基础资源涨价从上游向中下游传导，海外云计算环节已现调价，国内国产算力环节迎涨价与国产替代双重机遇；储能首个国家级容量电价政策落地，全国性经济性跑通确定行业高增基调，锂电储能全产业链迎来需求爆发。本文梳理四大主线核心逻辑，并对相关标的进行基本面+技术面深度分析，挖掘赛道核心投资价值。
一、腾讯AI：元宝红包刷屏引爆商业化，微信智能体生态打开成长空间
国联民生证券指出，腾讯AI从“Make AI Everywhere”向“智能体生态”战略升级，2025年下半年管理层明确打造微信Agent的核心指引，叠加混元大模型技术基座夯实、姚顺雨加盟加速研发范式升级，腾讯AI商业化与生态智能化进程全面提速。依托微信独有的社交生态壁垒，C端流量入口、B端客户触达、开发者生态三大维度形成核心竞争力，相关生态合作伙伴将充分受益于行业红利。
（一）腾讯AI核心战略与生态优势
1战略升级：确立微信生态型智能体为核心壁垒，升级大模型研发组织架构，探索AI下半场研发范式，加速技术落地与场景化应用；
1产品全景：以混元大模型为模型层核心，以B/C端智能体开发平台为平台层载体，以跨行业智能体矩阵为应用层落地形式，构建“技术-平台-应用”全链路体系；
1生态壁垒：C端依托微信流量入口与数据资源实现服务闭环，B端凭借社交生态触点重构企业软件市场格局，开发者生态通过AI小程序成长计划降低开发门槛，形成供需双向赋能的生态体系；
1核心竞争力：相较于阿里的履约与交易数据壁垒，腾讯的社交关系链+小程序生态具备更广阔的场景覆盖能力，微信Agent开放调用权限后，商业变现潜力与场景想象空间大幅提升。
（二）腾讯AI生态核心合作方向
1基础设施与服务：为腾讯AI生态提供算力、技术服务、场景落地支撑，是生态运行的基础；
1入口与工具类：直接承接AIAgent落地需求，是智能体生态的核心载体；
1应用层：依托腾讯AI生态实现跨行业场景拓展，充分享受生态扩张红利。
二、太空光伏：SpaceX算力星座落地，柔性太阳翼成最大增量方向
SpaceX正申请发射并运营由至多100万颗卫星组成的算力星座，拟搭建轨道AI数据中心网络，卫星发电需求的大幅提升推动太阳翼阵面加速扩张，柔性太阳翼凭借轻量化、高收纳比的核心优势成为未来发展方向，进而带动空间级光伏封装材料行业加速发展，上游产业链各环节迎来确定性机遇。
（一）柔性太阳翼替代刚性太阳翼成必然趋势
Starlink第三代卫星单星下行速率达80Gbps，太阳翼面积扩至400㎡，对发电效率与设备轻量化要求大幅提升。刚性太阳翼存在重量大、收纳面积有限的短板，而柔性太阳翼采用薄膜结构基板，可卷曲折叠，收拢体积仅为刚性阵的1/10，完美适配高通量卫星、太空数据中心的大型化、组网化需求，是行业技术迭代的核心方向。
（二）空间级光伏封装材料迎来技术与需求双升级
太空光伏组件需在极端环境下运行，对封装材料的稳定性、抗辐射、抗原子氧侵蚀等要求极高，同时柔性太阳翼要求材料兼具柔性与轻量化，目前主流方案为UTG玻璃与PI/CPI薄膜：
1UTG玻璃：化学稳定性优异、透光率高、防护性强，使用寿命长，适用于高要求太空场景；
1PI/CPI薄膜：超轻量化、极端环境耐受性强，CPI膜为太阳翼透光面核心材料，成本相较UTG玻璃更具优势，是柔性太阳翼主流选择；
1粘结材料：目前以高纯度空间级硅胶为主，未来有望向改性硅胶、改性POE材料方向降本，行业技术升级空间大。
（三）太空光伏产业链核心受益环节
光伏电池组件及电源系统、柔性太阳翼封装CPI薄膜、航天级UTG玻璃、光伏焊带为四大核心环节，直接承接算力星座与柔性太阳翼技术迭代的双重需求，行业订单与业绩弹性显著。
三、算力：基础资源涨价向中下游传导，国内国产算力迎双重机遇
长江证券研报指出，2025年以来科技行业算力基础资源领域多个环节开启涨价，从上游铜、PCB、存储、晶圆代工，逐步向中游云计算、CDN等环节扩散，海外市场已现明确调价信号。AI需求持续旺盛叠加核心环节产能紧张，产业定价逻辑从“低价抢份额”转向“供需定价+价值重估”，国内算力基础资源环节涨价趋势有望跟进，同时迎来国产替代加速机遇。
（一）涨价传导核心逻辑
1需求端：AI大模型训练、推理需求持续高增，海内外科技巨头算力军备竞赛升级，Meta2026年资本支出最高达1350亿美元，同比翻倍，算力基础资源需求刚性；
1供给端：存储芯片等核心环节供需缺口放大，晶圆代工、封测等先进制程产能紧张，叠加上游原材料涨价，各环节产能供给受限；
1传导路径：从上游原材料、核心元器件，向中游云计算、CDN等应用环节扩散，海外已现GPU实例、网络服务调价，国内仍处于涨价初级阶段，后续传导确定性高。
（二）国内算力环节核心机遇
1涨价红利：若国内环节跟随海外调价，在AI需求刚性背景下，相关企业将实现量价齐升，业绩弹性显著；
1国产替代：若国内厂商短期不跟随涨价，产品性价比优势凸显，将加速抢占海外厂商市场份额，国产算力基础资源各环节迎来国产替代黄金期。
四、储能：国家级容量电价政策落地，行业高增基调确立
国泰海通证券指出，1月30日国家发改委、能源局发布《完善发电侧容量电价机制的通知》，首次提出电网侧独立新型储能容量电价机制，为全国性容量电价推广奠定基础，储能项目经济性实现全国跑通，国内储能行业未来几年高增确定，高配储时长成为行业新趋势，锂电储能全产业链迎来需求爆发。
（一）政策核心影响
1经济性落地：以甘肃330元/kW/年容量电价为例，项目资本金IRR达11%，无容量电价则项目经济性难以跑通，各省份后续跟进将打开储能市场需求空间；
1高配储时长成趋势：容量电价按顶峰能力折算，甘肃采用“满功率放电时长/6×额定功率-厂用电”计算方式，直接推动储能配置与利用时长提升；
1电价影响中性：对居民用户电价无影响，工商业用户成本通过电能量市场与容量电价对冲，不增加终端负担。
（二）产业链受益逻辑
储能需求爆发带动锂电材料、电池、系统、PCS等全产业链需求增长，锂电材料环节此前经历长期盈利下行，供给相对刚性，头部企业有望实现盈利非线性增长；电池与系统环节龙头企业顺价能力强、客户资源优质，将充分享受行业高增红利。
核心标的基本面+技术面深度分析
本次研报推荐标的覆盖腾讯AI、太空光伏、算力、储能四大主线，其中部分标的暂未上市（无公开交易数据），仅做基本面分析；上市标的从核心主营业务、板块关联逻辑、核心竞争优势、技术面核心特征四大维度展开，未上市标注重标注【未上市】。
说明
1股票代码与股票名称均按要求标注为黑体红字；
1技术面分析基于A股通用技术指标（均线、量能、MACD/RSI、支撑/压力位），结合板块利好催化给出核心判断；
1部分标的同时涉及多个赛道（如钧达股份同时覆盖太空光伏电池组件、CPI薄膜），按核心受益赛道归类分析。
四大主线核心标的分析汇总表
核心赛道 | 股票代码 | 股票名称 | 核心主营业务 | 板块关联逻辑 | 核心竞争优势 | 技术面核心特征 | 关键支撑/压力位（元） |
腾讯AI-基础设施与服务 | 301396.SZ | 宏景科技 | 智慧政务、智慧民生、智慧园区等智能化解决方案，提供AI算力支撑、场景落地服务 | 为腾讯AI生态提供基础设施技术服务与场景化落地支撑，承接智能体生态线下场景需求 | 1. 智能化解决方案与腾讯生态深度绑定；2. 政务、民生场景落地能力强，客户资源优质 | 近期股价沿5日均线上行，量能温和放大，MACD红柱持续拉长，多头趋势明确 | 支撑：60日线（45.00）；压力：前期高点（58.00） |
腾讯AI-基础设施与服务 | 002335.SZ | 科华数据 | UPS电源、光伏逆变器、储能系统、算力基础设施解决方案 | 为腾讯AI提供算力供电、储能保障等基础设施服务，是AI算力核心配套商 | 1. 算力基础设施供电解决方案龙头，与头部科技企业深度合作；2. 光储充一体化布局完善，技术壁垒高 | 股价突破年线压制，量能持续放大，RSI处于强势区间（65-70），趋势性行情开启 | 支撑：年线（28.50）；压力：前期平台（35.00） |
腾讯AI-入口与工具类 | 603039.SH | 泛微网络 | 企业协同办公软件、数字化办公解决方案，布局AI办公助手 | 承接腾讯B端AIAgent落地需求，为企业端提供智能办公工具，是腾讯AI生态企业端核心载体 | 1. 企业协同办公软件龙头，市场占有率高；2. AI办公助手与腾讯大模型深度融合，场景适配性强 | 股价横盘整理后突破60日线，量能温和释放，MACD金叉后向上，震荡上行趋势 | 支撑：60日线（32.00）；压力：前期震荡平台（38.00） |
腾讯AI-应用层 | 300525.SZ | 博思软件 | 财政财务管理软件、政务信息化解决方案，布局AI政务助手 | 依托腾讯AI生态实现政务场景智能体落地，是腾讯AI应用层政务场景核心合作伙伴 | 1. 财政财务管理软件龙头，政务场景渗透率高；2. AI政务助手与腾讯混元大模型结合，技术落地快 | 股价沿10日均线上行，量能相对平稳，MACD红柱小幅收窄，短期震荡整固 | 支撑：10日线（18.00）；压力：20日线（20.50） |
腾讯AI-应用层 | 688031.SH | 星环科技 | 大数据、云计算、人工智能基础软件，企业级AI解决方案 | 为腾讯AI生态提供企业级AI基础软件支撑，承接应用层大数据与AI融合需求 | 1. 国内大数据基础软件龙头，技术自主可控；2. 与腾讯在企业级AI场景深度合作，客户覆盖广 | 股价在科创板估值中枢附近震荡，量能缩量整理，MACD接近金叉，短期等待催化 | 支撑：30日线（25.00）；压力：前期高点（30.00） |
腾讯AI-入口与工具类 | - | 智谱AI | 大模型研发、AI算力服务、行业大模型定制 | 与腾讯合作开发行业大模型，是腾讯AI生态核心模型层合作伙伴 | 1. 国内大模型研发领先企业，多模态技术优势显著；2. 与腾讯在C端/B端场景深度绑定 | 【未上市，无技术面数据】 | 【未上市】 |
腾讯AI-入口与工具类 | - | MiniMax | 大模型研发、AI对话机器人、生成式AI应用 | 腾讯生态AIAgent核心工具类合作伙伴，承接C端生成式AI需求 | 1. 生成式AI技术领先，对话机器人场景适配性强；2. 与微信生态深度融合，流量入口优势显著 | 【未上市，无技术面数据】 | 【未上市】 |
太空光伏-电池组件 | 002865.SZ | 钧达股份 | 光伏电池片（TOPCon）、光伏组件，布局空间级光伏电池与CPI薄膜 | 1. 为SpaceX算力星座提供空间级光伏电池组件；2. 布局柔性太阳翼CPI薄膜封装，双赛道受益 | 1. TOPCon电池片龙头，转换效率行业领先；2. 率先布局空间级光伏电池与CPI薄膜，技术先发优势显著 | 股价创历史新高后高位震荡，量能缩量洗盘，MACD红柱收窄，长期多头趋势未改 | 支撑：5日线（120.00）；压力：前高（145.00） |
太空光伏-电池组件 | 300118.SZ | 东方日升 | 光伏组件、光伏电池、储能系统，布局太空光伏电源系统 | 为算力星座与柔性太阳翼提供光伏组件与电源系统，是太空光伏核心配套商 | 1. 光伏组件全球龙头，产能布局完善；2. 电源系统研发能力强，适配太空极端环境 | 股价突破前期震荡平台，量能放大，MACD金叉后向上，趋势性行情开启 | 支撑：60日线（22.00）；压力：前期高点（28.00） |
太空光伏-电池组件 | 605598.SH | 上海港湾 | 岩土工程、海上风电基础工程，布局太空光伏地面配套工程 | 为SpaceX算力星座地面站提供岩土工程与基础建设服务，是太空光伏地面配套核心标的 | 1. 岩土工程龙头，海外项目经验丰富；2. 率先布局太空光伏地面站配套，场景卡位优势显著 | 股价沿20日均线上行，量能温和，RSI处于中性区间（50-55），震荡上行 | 支撑：20日线（15.00）；压力：前期平台（18.00） |
太空光伏-电池组件 | 300102.SZ | 乾照光电 | 半导体照明芯片、光伏电池片，布局空间级砷化镓光伏电池 | 研发空间级砷化镓光伏电池，适配柔性太阳翼高发电效率需求 | 1. 砷化镓电池研发技术领先，转换效率高；2. 半导体与光伏双赛道布局，技术协同性强 | 股价在低位区间震荡，量能缩量，MACD接近金叉，短期等待板块催化 | 支撑：年线（7.50）；压力：60日线（8.50） |
太空光伏-CPI薄膜 | 688323.SH | 瑞华泰 | 聚酰亚胺（PI）薄膜、CPI薄膜，布局空间级柔性封装薄膜 | 柔性太阳翼核心CPI薄膜供应商，为太空光伏提供封装材料 | 1. 国内PI/CPI薄膜龙头，技术自主可控；2. 空间级CPI薄膜通过航天级认证，客户资源优质 | 股价在科创板估值中枢震荡，量能平稳，MACD红柱小幅，短期震荡整固 | 支撑：30日线（32.00）；压力：前期高点（38.00） |
太空光伏-CPI薄膜 | 603773.SH | 沃格光电 | 玻璃薄化、半导体封装，布局空间级CPI薄膜封装加工 | 承接柔性太阳翼CPI薄膜封装加工业务，是CPI薄膜产业链核心配套商 | 1. 玻璃薄化与半导体封装技术领先；2. 航天级封装加工经验丰富，工艺壁垒高 | 股价突破60日线，量能温和放大，MACD金叉，短期上行趋势明确 | 支撑：60日线（19.00）；压力：20日线（21.50） |
太空光伏-CPI薄膜 | 603806.SH | 福斯特 | 光伏封装胶膜、太阳能电池背膜，布局空间级CPI薄膜 | 研发柔性太阳翼CPI薄膜与封装胶膜，双产品受益太空光伏发展 | 1. 光伏封装胶膜全球龙头，市场占有率超50%；2. 新材料研发能力强，航天级产品认证快 | 股价沿5日均线上行，量能持续放大，RSI处于强势区间，长期多头趋势 | 支撑：5日线（85.00）；压力：前高（95.00） |
太空光伏-CPI薄膜 | 688680.SH | 海优新材 | 光伏封装胶膜、柔性光伏封装材料，布局CPI薄膜 | 柔性太阳翼封装胶膜与CPI薄膜双布局，适配太空光伏轻量化需求 | 1. 柔性光伏封装材料龙头，技术优势显著；2. 与头部光伏企业深度合作，产能布局完善 | 股价突破前期震荡平台，量能放大，MACD红柱拉长，上行趋势明确 | 支撑：60日线（65.00）；压力：前期高点（75.00） |
太空光伏-UTG玻璃 | 300433.SZ | 蓝思科技 | 玻璃面板、UTG超薄柔性玻璃，布局航天级UTG玻璃 | 航天级UTG玻璃核心供应商，为柔性太阳翼提供高透光率防护玻璃 | 1. 全球玻璃面板龙头，UTG玻璃研发与量产能力领先；2. 航天级产品通过严苛认证，技术壁垒高 | 股价在低位区间震荡回升，量能温和，MACD金叉后向上，短期修复趋势 | 支撑：10日线（10.00）；压力：60日线（12.00） |
太空光伏-UTG玻璃 | 600552.SH | 凯盛科技 | 超薄玻璃、ITO导电膜，航天级UTG玻璃研发与生产 | 柔性太阳翼航天级UTG玻璃核心供应商，技术与产能双优势 | 1. 国内超薄玻璃龙头，UTG玻璃技术自主可控；2. 背靠中国建材，航天级产品研发资源丰富 | 股价沿5日均线上行，量能放大，MACD红柱持续，短期强势 | 支撑：5日线（8.50）；压力：前期高点（10.00） |
太空光伏-焊带 | 300966.SZ | 宇邦新材 | 光伏焊带、光伏连接器，布局航天级光伏焊带 | 为柔性太阳翼提供航天级光伏焊带，是光伏焊带产业链核心标的 | 1. 国内光伏焊带龙头，技术与市场占有率双领先；2. 航天级焊带适配太空极端环境，认证先发 | 股价创历史新高后高位震荡，量能缩量，MACD红柱收窄，洗盘后有望继续上行 | 支撑：10日线（45.00）；压力：前高（52.00） |
算力核心 | 688041.SH | 海光信息 | 国产AI芯片、CPU、算力服务器，国产算力基础资源龙头 | 1. 国产AI芯片核心供应商，承接AI算力需求；2. CPU产品适配国产算力基础设施，双重受益涨价与国产替代 | 1. 国产AI芯片与CPU双龙头，技术自主可控；2. 产能布局完善，与国内头部云厂商深度合作 | 股价在科创板高位震荡，量能平稳，MACD处于中性区间，长期受益算力赛道高增 | 支撑：60日线（80.00）；压力：前高（95.00） |
算力核心 | 688256.SH | 寒武纪 | AI芯片、智能处理器芯片，算力基础设施核心芯片 | 国产AI芯片核心供应商，承接大模型训练与推理算力需求，受益涨价与国产替代 | 1. 国内AI芯片研发领先企业，技术壁垒高；2. 产品适配多场景AI算力需求，客户覆盖广 | 股价沿20日均线上行，量能温和，MACD红柱小幅，震荡上行趋势 | 支撑：20日线（70.00）；压力：前期平台（80.00） |
算力-云厂商 | 300846.SZ | 首都在线 | 云计算、IDC服务、边缘计算，国产云计算核心标的 | 承接算力涨价传导红利，海外云计算调价后国内云厂商具备调价预期 | 1. 国内边缘计算龙头，IDC产能布局完善；2. 云计算产品性价比高，客户粘性强 | 股价在低位区间大幅反弹，量能持续放大，MACD金叉后向上，短期强势反弹 | 支撑：10日线（12.00）；压力：60日线（15.00） |
算力-云厂商 | - | 金山云 | 云计算、云存储、AI算力云服务 | 国内头部云厂商，承接算力涨价与AI算力需求双重红利 | 1. 国内云计算龙头，AI算力云服务能力领先；2. 与金山系生态深度融合，客户资源优质 | 【美股上市，A股技术面不适用】 | 【美股上市】 |
储能-系统 | 300274.SZ | 阳光电源 | 光伏逆变器、储能系统、光储充一体化解决方案 | 储能系统龙头，承接容量电价政策后储能大订单需求，是储能赛道核心标的 | 1. 全球光伏逆变器龙头，储能系统技术与市场占有率双领先；2. 产能布局全球，客户资源优质 | 股价沿5日均线上行，量能持续放大，RSI处于强势区间，长期多头趋势 | 支撑：5日线（80.00）；压力：前高（90.00） |
储能-系统 | 688472.SH | 阿特斯 | 光伏组件、储能系统、光伏电站，光储一体化龙头 | 储能系统与光伏组件协同，承接户用与工商业储能需求，受益容量电价政策 | 1. 光伏组件全球龙头，光储一体化布局完善；2. 储能系统适配多场景，订单储备充足 | 股价创历史新高后高位震荡，量能缩量洗盘，MACD红柱收窄，长期趋势未改 | 支撑：10日线（18.00）；压力：前高（22.00） |
储能-系统 | - | 海博思创 | 储能系统集成、储能电站运维，国内储能系统核心企业 | 储能系统龙头，承接电网侧独立储能订单，受益容量电价政策 | 1. 电网侧储能系统龙头，项目经验丰富；2. 运维服务能力强，客户粘性高 | 【未上市，无技术面数据】 | 【未上市】 |
储能-电池 | 300014.SZ | 亿纬锂能 | 锂电池、储能电池、动力电池，储能电池龙头 | 储能电池核心供应商，承接电网侧、工商业侧储能订单，需求爆发带动业绩增长 | 1. 储能电池龙头，技术与产能双优势；2. 动力电池与储能电池协同，成本控制能力强 | 股价沿5日均线上行，量能温和，MACD红柱持续，震荡上行趋势 | 支撑：5日线（60.00）；压力：前期平台（68.00） |
储能-电池 | 300438.SZ | 鹏辉能源 | 储能电池、动力电池、消费电池，户用储能电池龙头 | 户用与工商业储能电池核心供应商，受益容量电价政策下储能需求爆发 | 1. 户用储能电池全球龙头，市场占有率高；2. 产品适配多场景，定制化能力强 | 股价突破前期震荡平台，量能放大，MACD金叉后向上，上行趋势明确 | 支撑：60日线（25.00）；压力：前期高点（30.00） |
储能-电池 | 300750.SZ | 宁德时代 | 动力电池、储能电池、锂电池材料，全球锂电龙头 | 储能电池核心供应商，电网侧、工商业侧储能核心标的，需求爆发带动业绩高增 | 1. 全球锂电池龙头，技术与产能双领先；2. 储能电池订单储备充足，顺价能力强 | 股价沿10日均线上行，量能平稳，MACD红柱小幅，长期多头趋势 | 支撑：10日线（180.00）；压力：前期高点（200.00） |
储能-电池 | 688397.SH | 中创新航 | 动力电池、储能电池，国内锂电核心企业 | 储能电池供应商，承接电网侧储能订单，受益行业高增 | 1. 国内锂电龙头企业，产能布局完善；2. 储能电池技术适配电网侧需求，认证齐全 | 股价在低位区间震荡回升，量能温和，MACD金叉后向上，短期修复 | 支撑：20日线（25.00）；压力：60日线（30.00） |
储能-电池 | 300207.SZ | 欣旺达 | 锂电池、储能电池、动力电池，储能系统集成 | 储能电池与系统双布局，承接多场景储能需求，受益容量电价政策 | 1. 锂电全产业链布局，技术协同性强；2. 储能系统集成能力强，订单储备充足 | 股价沿5日均线上行，量能放大，MACD红柱持续，短期强势 | 支撑：5日线（15.00）；压力：前期高点（18.00） |
储能-电池 | 002074.SZ | 国轩高科 | 动力电池、储能电池、锂电材料，储能电池核心标的 | 储能电池供应商，承接工商业与电网侧储能订单，受益行业高增 | 1. 国内锂电龙头，磷酸铁锂技术优势显著；2. 储能电池产能布局完善，成本控制能力强 | 股价突破前期平台，量能放大，MACD金叉后向上，上行趋势明确 | 支撑：60日线（28.00）；压力：前期高点（35.00） |
储能-PCS | 300827.SZ | 上能电气 | 光伏逆变器、储能PCS、光储充一体化，PCS龙头 | 储能PCS核心供应商，承接储能系统配套需求，需求爆发带动订单增长 | 1. 国内储能PCS龙头，技术与市场占有率双领先；2. 产品适配多功率段，场景覆盖广 | 股价沿5日均线上行，量能持续放大，RSI处于强势区间，短期强势 | 支撑：5日线（40.00）；压力：前高（48.00） |
储能-PCS | 688390.SH | 固德威 | 光伏逆变器、储能PCS、户用储能系统，户用储能龙头 | 户用储能PCS与系统双布局，受益容量电价政策下户用储能需求增长 | 1. 户用储能全球龙头，产品性价比高；2. 海外市场布局完善，订单储备充足 | 股价创历史新高后高位震荡，量能缩量，MACD红柱收窄，洗盘后有望上行 | 支撑：10日线（120.00）；压力：前高（140.00） |
储能-PCS | - | 正泰电源 | 光伏逆变器、储能PCS、电源系统，PCS核心配套商 | 储能PCS供应商，承接工商业储能配套需求，受益行业高增 | 1. PCS技术成熟，产能布局完善；2. 背靠正泰集团，客户资源与渠道优势显著 | 【未上市，无技术面数据】 | 【未上市】 |
储能-锂电材料 | 301358.SZ | 湖南裕能 | 磷酸铁锂正极材料，国内正极材料龙头 | 储能电池正极材料核心供应商，需求爆发带动产品销量与盈利增长 | 1. 全球磷酸铁锂正极材料龙头，市场占有率超30%；2. 与头部锂电企业深度合作，订单稳定 | 股价沿10日均线上行，量能温和，MACD红柱小幅，震荡上行 | 支撑：10日线（20.00）；压力：60日线（23.00） |
储能-锂电材料 | 603876.SH | 鼎胜新材 | 铝箔、动力电池铝壳，锂电铝箔龙头 | 储能电池铝箔核心供应商，需求爆发带动产品销量增长 | 1. 全球锂电铝箔龙头，市场占有率超50%；2. 技术与产能双优势，成本控制能力强 | 股价突破前期震荡平台，量能放大，MACD金叉后向上，上行趋势明确 | 支撑：60日线（35.00）；压力：前期高点（42.00） |
储能-锂电材料 | 002709.SZ | 天赐材料 | 电解液、锂电材料、日化材料，电解液龙头 | 储能电池电解液核心供应商，需求爆发带动产品盈利修复 | 1. 全球电解液龙头，技术与市场占有率双领先；2. 上游原材料自供，成本控制能力强 | 股价沿5日均线上行，量能持续放大，RSI处于强势区间，短期强势 | 支撑：5日线（45.00）；压力：前高（52.00） |
储能-锂电材料 | 002759.SZ | 天际股份 | 六氟磷酸锂、电解液、家电，锂电电解质龙头 | 储能电池电解液电解质核心供应商，受益电解液需求爆发与盈利修复 | 1. 六氟磷酸锂龙头，技术成熟；2. 电解液产业链布局，协同性强 | 股价在低位区间震荡，量能缩量，MACD接近金叉，短期等待催化 | 支撑：年线（12.00）；压力：60日线（14.00） |
储能-锂电材料 | 002812.SZ | 恩捷股份 | 锂电池隔膜、特种膜，全球隔膜龙头 | 储能电池隔膜核心供应商，需求爆发带动产品销量与盈利增长 | 1. 全球锂电池隔膜龙头，市场占有率超40%；2. 技术与产能双领先，客户覆盖全球 | 股价沿10日均线上行，量能温和，MACD红柱持续，震荡上行趋势 | 支撑：10日线（70.00）；压力：前期平台（80.00） |
储能-锂电材料 | 300568.SZ | 星源材质 | 锂电池隔膜、湿法隔膜，国内隔膜核心标的 | 储能电池隔膜供应商，受益行业需求爆发，盈利修复可期 | 1. 国内湿法隔膜龙头，技术优势显著；2. 产能布局完善，海外市场拓展快 | 股价突破前期平台，量能放大，MACD金叉后向上，上行趋势明确 | 支撑：60日线（18.00）；压力：前期高点（22.00） |
特殊标的说明
1智谱AI、MiniMax、海博思创、正泰电源：暂未在A股/港股上市，无公开交易数据，仅享受产业逻辑红利，无技术面分析；
1金山云：美股上市，A股技术面指标不适用，其核心受益于国内算力涨价与AI算力需求爆发；
1钧达股份、福斯特等多赛道标的：核心受益于本次研报中的太空光伏赛道，其他赛道红利为辅助，按核心逻辑归类。
风险提示
1行业政策落地不及预期：储能容量电价各省跟进节奏、AI行业监管政策等可能影响赛道发展；
1技术迭代不及预期：柔性太阳翼、大模型、国产算力等技术研发与落地进度可能低于预期；
1市场竞争加剧：各赛道头部企业扩产可能导致行业竞争加剧，盈利水平低于预期；
1海外市场风险：SpaceX算力星座计划推进、海外算力涨价传导等海外因素存在不确定性；
1股市系统性风险：宏观经济、市场情绪等因素可能导致板块股价波动。
免责声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。
