【信创研报】揭秘爱芯元智:美团腾讯芯片首富虞仁荣集体下注,如何搏到全球第一?

这家公司的名字叫爱芯元智。

先划重点，这家宁波公司，确实有点NB。

按2024年出货量算，它是全球第一大中高端视觉端侧AI推理芯片提供商，市占率24.1%（灼识咨询数据），把海思、富瀚微这些老牌玩家都甩在了身后。

累计交付的芯片都超过1.65亿颗了，智能汽车领域的SoC也卖了51.8万颗，首款车载芯片还是国产里最快量产破10万颗的。

业务增长更是猛得离谱。

2024年收入直接翻倍到4.73亿，今年前9个月智能汽车产品销售额同比暴涨251.4%，边缘计算业务增速更夸张，达到272.7%。

要知道现在智能汽车渗透率都突破40%了，上海十五五规划还专门提了AI芯片和智算集群协同发展，这赛道妥妥的风口啊。

巨头站台这块也够有说服力。

股东名单里，美团系合计持股5.14%，腾讯投资占2.98%，还有重庆政府旗下基金和联想之星加持。

2025年C轮融资后估值就到了106亿，能被这么多资本大佬看中，技术实力应该没水分——研发人员占比高达80%，一半以上是硕士，手里握著631项专利，核心技术还是全球首款规模商业化的AI图像信号处理器。

但别急着激动，风险点也同样刺眼。

2022到2024年净亏损一年比一年多，去年亏了9.04亿，四年累计经调整净亏损超20亿。

毛利率也在降，从25.9%跌到21%，而且客户和供应商都高度集中，前五大客户贡献七成以上收入，还存在客户同时是供应商的情况，这依赖性也太强了。

更关键的是，AI芯片行业卷得不行。

全球市场规模从2020年的209亿飙到2024年的6067亿，年复合增长率132.1%，预计2030年能到3万亿，但竞争选手也扎堆进场。

2026年开年港股就迎来AI企业上市潮，壁仞科技、天数智芯、MiniMax都刚敲钟，爱芯元智想突围可没那么容易。

不过它的未来布局倒值得留意。

公司计划招具身智能机器人芯片开发人员，要拓展机器人应用场景，还准备开发新一代低功耗AI视觉芯片。

现在AI从通用大模型向垂类场景渗透，推理端算力需求爆发，国产芯片正好有商业化机会，这步棋算是踩在了趋势上。

总结下来，爱芯元智是典型的高成长高风险标的：赛道风口正盛、有巨头背书、核心产品市占率领先，但持续亏损、客户集中的问题也很致命。

现在港股AI股热度正高，18C规则又为这类特专科技公司开了绿灯，但对于咱们草根股民来说，是跟着巨头赌未来，还是观望等待业绩兑现？

得掂量清楚自己的风险承受能力。毕竟风口上的猪也可能摔下来，更何况是还在烧钱的芯片公司。

#爱芯元智 #IPO #港股 #AI芯片

注：非投资建议，市场有风险，投资需谨慎。