很多人这两天在转一份《2026-2027中国展望》，搞得跟得跟“刚出炉”一样。
但这份报告，其实是 2025 年 11 月我就看过了。一直没细说
出来时间不算久，结论很实在，而且到现在依然成立。
研报里对未来两年的判断，核心就四点第一，中国经济不是塌，是慢。2026 年 GDP 约 4.5%，2027 年 4.6%，低增长，但不会失速。
第二，房地产还在出清期。2026 年销售、新开工、投资，大概率再降 5%–10%。不是救不救的问题，是结构性回撤还没完。
第三，政策不会大水漫灌。刺激消费是主线，但力度有限，指望一次政策“翻身”的，基本都要失望。
第四，真正的变量在新经济。创新驱动板块，GDP 占比可能抬到 10%–15%，但注意——这是“换引擎”，不是“全员起飞”。
一句话总结：这是一个“熬结构、拼认知、靠专业吃饭”的周期。
对普通人来说，最大的风险不是看空，
而是——用 2018 年的认知，活在 2026 年。
作为天天泡在不良和资产端，感受很直接：幻想会害人，但看清楚，反而有机会。
周期不会同情任何人，但永远奖励看得懂周期的人。
