一，催化事件
AI应用催化不断:
字节豆包强势赞助马年春晚；
DeepSeek新论文/新模型蓄势待发；
阿里系千问与蚂蚁阿福等APP全面铺开；
海外Meta数十亿美金收购Manus。
2026年将看到AI渗透到产业的多个环节，形成AI收入/总收入临进甜蜜点！
二，产业链分析
1）技术进展：当前全球大模型能力进化速度持续超预期，字节、谷歌等大模型日均token使用量均实现大幅增长。
2）付费环境：参考金山WPS和微软Office定价情况，国内市场在软件付费习惯上逐步提升。
3）商业模式：2024年下半年以来，SaaS企业逐渐向2B端应用侧的Agent形态发展。
三，机构观点
看基本面，软件板块2025H2收入利润已现触底回升态势；看筹码面，机构持仓处于多年低位。叠加 AI应用催化不断，具备高商业化效率和垂直场景落地能力的Agent公司或将成为AI应用的核心资产。
四，相关标的
AI 大模型：昆仑万维 润达医疗 三六零 科大讯飞 云从科技 拓尔思 汉王科技 丽尚国潮
AI 办公：万兴科技 因赛集团 虹软科技 泛微网络 金山办公 福昕软件 用友网络
AI 医疗：朗玛信息 润达医疗 安必平 创业慧康 盈康生命 卫宁健康
AI 短剧：中文在线 昆仑万维 掌阅科技 信雅达 万兴科技 易点天下
AI 营销：汇量科技 易点天下 引力传媒 蓝色光标
