三大品种核心逻辑一览👇
🟠 铜（2601）
宏观端关注 12 月降息预期及政治局会议，情绪改善后铜价下方支撑增强。 供应端紧缺担忧延续：Codelco 2026 年长协溢价大幅上调，铜矿紧缺加剧；CSPT 计划 2026 年下调矿铜产能负荷，紧张预期或传导至冶炼端。 现货保持升水、加工端开工维持高位，下游对高铜价接受度上移。中长期供需矛盾支撑铜价重心抬升，关注海外降息与冶炼端减产。 📊 趋势参考：震荡偏强
🟡 黄金（2602）
美联储 12 月降息概率走高，但市场逐步定价或限制黄金短期上行空间。 地缘风险频发、债券市场风险累积、多国央行增持黄金，提升贵金属中长期配置价值。 短期需关注美国经济数据、流动性变化以及俄乌谈判节奏；金价突破 4200 后仍面临前高压力。 📊 趋势参考：震荡偏强
⚫ 焦煤（2605）
现货竞拍价格从高位回落，蒙煤报价持续走弱、流拍率上升。 供应端出货转弱，11 月通关量回升推升口岸库存。 需求端钢厂亏损检修加大，铁水回落；焦化利润改善后开工略升但补库需求偏弱。 焦煤近期大跌主要受仓单质量担忧及供需转弱影响，短期仍偏弱运行。
📊 趋势参考：震荡偏弱
💡 广发期货小贴士：
我们持续提供多品种研报、实时行情快讯和工具支持，帮你多维度跟踪市场变化📈。想了解更多行情解读，可以关注并私信留言哦～
本文内容节选、整理自广发期货研究所于2025年11月30日发布的《广发期货周度策略精选》，不构成任何交易建议或保本保收益承诺，如需获取完整研报请后台私信或联系业务经理。
⚠️ 风险提示：
期市有风险，入市需谨慎。期货开户需完成交易者分类，适配风险承受能力，自主作出交易决策并承担交易风险。请务必阅读正文后的风险提示及免责声明。
🟠 铜（2601）
宏观端关注 12 月降息预期及政治局会议，情绪改善后铜价下方支撑增强。 供应端紧缺担忧延续：Codelco 2026 年长协溢价大幅上调，铜矿紧缺加剧；CSPT 计划 2026 年下调矿铜产能负荷，紧张预期或传导至冶炼端。 现货保持升水、加工端开工维持高位，下游对高铜价接受度上移。中长期供需矛盾支撑铜价重心抬升，关注海外降息与冶炼端减产。 📊 趋势参考：震荡偏强
🟡 黄金（2602）
美联储 12 月降息概率走高，但市场逐步定价或限制黄金短期上行空间。 地缘风险频发、债券市场风险累积、多国央行增持黄金，提升贵金属中长期配置价值。 短期需关注美国经济数据、流动性变化以及俄乌谈判节奏；金价突破 4200 后仍面临前高压力。 📊 趋势参考：震荡偏强
⚫ 焦煤（2605）
现货竞拍价格从高位回落，蒙煤报价持续走弱、流拍率上升。 供应端出货转弱，11 月通关量回升推升口岸库存。 需求端钢厂亏损检修加大，铁水回落；焦化利润改善后开工略升但补库需求偏弱。 焦煤近期大跌主要受仓单质量担忧及供需转弱影响，短期仍偏弱运行。
📊 趋势参考：震荡偏弱
💡 广发期货小贴士：
我们持续提供多品种研报、实时行情快讯和工具支持，帮你多维度跟踪市场变化📈。想了解更多行情解读，可以关注并私信留言哦～
本文内容节选、整理自广发期货研究所于2025年11月30日发布的《广发期货周度策略精选》，不构成任何交易建议或保本保收益承诺，如需获取完整研报请后台私信或联系业务经理。
⚠️ 风险提示：
期市有风险，入市需谨慎。期货开户需完成交易者分类，适配风险承受能力，自主作出交易决策并承担交易风险。请务必阅读正文后的风险提示及免责声明。
