最近研究永泰能源，最大的感受是煤电双主业虽有协同但当前财务压力突出，储能转型是长期看点。
🎯 核心逻辑：做中国本土煤炭（焦煤为主，38.29亿吨资源储量，优质焦煤9.22亿吨）与火力发电（918万千瓦装机，集中江苏、河南负荷中心），双主业驱动，煤电互补平抑周期；同时布局全钒液流电池全产业链（158.89万吨五氧化二钒资源，目标2025年储能营收占比超10%）。
📉 财务现状：2025年前三季度ROE仅0.42%，净利率2.2%，远低于行业合理水平；2025Q3扣非净利润同比骤降88.9%，主业造血能力削弱。资产负债率51.91%合理，但流动比率0.39，货币资金21亿元覆盖流动负债不足8%，短期偿债压力大。经营现金流为正（2025Q344.5亿元）但自由现金流波动，2024年全年负、2025Q1流出41亿元，盈利含金量存疑。
#永泰能源 #段永平 #股票投资 #财报分析 #口袋分析师 #实盘记录 #高股息
🎯 核心逻辑：做中国本土煤炭（焦煤为主，38.29亿吨资源储量，优质焦煤9.22亿吨）与火力发电（918万千瓦装机，集中江苏、河南负荷中心），双主业驱动，煤电互补平抑周期；同时布局全钒液流电池全产业链（158.89万吨五氧化二钒资源，目标2025年储能营收占比超10%）。
📉 财务现状：2025年前三季度ROE仅0.42%，净利率2.2%，远低于行业合理水平；2025Q3扣非净利润同比骤降88.9%，主业造血能力削弱。资产负债率51.91%合理，但流动比率0.39，货币资金21亿元覆盖流动负债不足8%，短期偿债压力大。经营现金流为正（2025Q344.5亿元）但自由现金流波动，2024年全年负、2025Q1流出41亿元，盈利含金量存疑。
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