前些天因为Oracle披露 的 GPU 租赁业务毛利率仅为 14%，这个信息把市场吓到了。市场开始担心这些提供AI算力的公司未来的盈利能力，AI算力基建三大牛股IREN、NBIS和CoreWeave都应声下跌，并进入了持续下调阶段。博主认为这些新的AI算力基建公司（也叫NeoCloud）和Oracle这类老牌公司在毛利率上会有显著的差异，会明显更好，因此大概率会反弹。
Oracle 的 GPU 租赁业务毛利率显著低于行业平均水平（如 CoreWeave 的 74.28%），2025 年 Q2 实际毛利率仅为 14%，核心原因可归结为成本结构失衡、业务模式缺陷与市场竞争压力三大维度。
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Oracle 的 GPU 租赁业务毛利率显著低于行业平均水平（如 CoreWeave 的 74.28%），2025 年 Q2 实际毛利率仅为 14%，核心原因可归结为成本结构失衡、业务模式缺陷与市场竞争压力三大维度。
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