高盛最新研报\n \n黄金为“底仓对冲”：在潜在通胀再加速、股债同跌的极端场景下，黄金具备“无信用主体”的储值属性，优先作为核心分散资产；若私人部门也开始仿效央行加配，金价存在显著上行弹性。\n主题性把握铜：围绕电网与电力设施扩容（数据中心、可再生电源并网、配网升级）与欧洲军工链，中期对铜形成需求“底气”；但须关注精炼库存阶段性上升对价格节奏的影响。\n原油防波动、慎追高：在2026年供给过剩的框架下，配置更侧重波动管理与价差策略；同时留意闲置产能走低带来的上冲脆弱性（一旦发生供应扰动）。\n总体仓位观念：以大宗作为组合的“尾部风险对冲器”——当“制度公信力”与“供应集中”双重风险升温时，其相关性与传统股债的错位更明显。#投资 #交易员 #财经知识 #宏观经济 #全球经济衰退 #金融与投资
