◾️\n \n今天，大A第三次突破3万亿\n \n市场会过热了吗？\n \n跌了之后，美银这篇8月26号的研报挺有讨论度\n \n它用了8个指标来衡量\n \n主要结论是\n \n- 看是否过热，最重要的三个监测指标是换手率、杠杆率和两融占比\n \n- 当前换手率已达560%，若连续2‑3个月维持在600%以上，市场可能过热\n \n- 当前杠杆率为6.8%，超过7.5%可能预示着市场过热\n \n- 当前两融占比为12%，已类似于2014年7-8月niu市初期水平\n \n12-13%可能是引发回调的历史警戒线\n \n◾️\n \n这8个指标有优先级\n \n分成了四个等级，从第一级开始，重要性依次下降\n \n下面展开一些\n \n◾️\n \n1.有哪些指标，重要性如何\n \n一级：换手率、市场杠杆率、rong资rong券占比\n \n二级：市场成交额、两融余额\n \n三级：新jijin规模\n \n四级：新开账户数、存款变动\n \n◾️\n \n2.换手率：直接反映市场活跃程度\n \n目前8月的年化换手率已达560%，见p2\n \n虽低于2015年4-8月间680%-910%的峰值\n \n但已与2024年10-11月的610%-636%水平相当\n \n若换手率连续2‑3个月维持在600%以上，市场可能过热\n◾️\n \n3.市场杠杆率\n \n通过“融资余额/总市值”来衡量市场整体的杠杆水平\n \n当前市场杠杆率为6.8%，较7月底的6.5%有所上升，见p3\n \n但仍低于2014年12月至2015年6月期间的7.0‑9.8%\n \n吸取2015年的教训，监管层可能会密切关注整体杠杆水平\n \n超过7.5%可能预示着市场过热\n \n◾️\n \n4.两融占比：衡量杠杆zi金活跃度\n \n美银特别强调，这是目前最值得关注的指标之一\n \n因为现在的数字已触及警戒线水平，见p4\n \n当前水平为12%，较7月底的10%有所上升，与2014年7‑8月水平相近\n \n历史上，当该比率超过12‑13%时\n \n监管层往往会采取措施为市场降温，可能导致回调\n \n#研报 #流动性 #牛市 #港股 #a股 #财经热点 #投资 #股市 #投资理财 #融资融券
