券商几乎是全市场最明牌的业绩好估值低的板块，但最近几周走势都很差，不过小韭依旧坚定看好券商板块，尤其是中型券商股。\n \n[一R]业绩\n上半年业绩有目共睹，整个券商板块上半年归母净利润同比+64%；有人担心三季度业绩因去年高基数影响增速，但去年行情是在924才启动的，整个券商板块三季度单季度的归母净利润仅同比+14%\n🔸去年三季度日均成交额仅6746亿元，今年7月至今日均成交额20896亿元，同比+210%，较今年二季度环比+66%\n🔸去年三季度日均融资融券余额13032亿元，今年7月至今日均融资融券额19690亿元，同比+51%，较今年二季度环比+16%\n🔸去年924之前行情低迷，924后突然猛拉，导致很多机构自营也都出现踏空的情况，而今年行情启动早，机构在投研能力支持下自营投资收益估计相当可观（今年三季度万得全A指数涨幅+17.7%，二季度涨跌幅-5.3%）\n相信10月份券商出三季度业绩肯定会是炸裂的存在：拍脑袋假设三季度较二季度板块归母净利润环比+30%，则可以大致推算较去年三季度单季度将同比+72%，前三季度将同比+66%\n \n[二R]估值\n目前券商指数的PE水平约20，为过去3年的25%分位数，过去10年的30%分位数，真心不贵。按上面拍脑袋的业绩预测，若P不变，三季度业绩出来之后PE_TTM将进一步下降至17左右，为过去3年的4%分位数，过去10年的14%分位数，低到尘埃里了啊\n[三R]技术面\n最近券商股的走势实在让人难受，今天早上打开软件一看，又是大跌，甚至连难兄难弟银行股都开始反弹了。有传言说是为了调控指数才打压券商，不过感觉马上就要过节了，拿高位波动的科技股过节似乎难让人心安，但又难免会担心踏空，所以我相信本身是高beta，现在又已经砸到地板的券商会是个不错的持股过节的选择\n也许券商龙头权重上面确有压指数需要，所以更看好业务基础好、业绩弹性大的中型券商。过去几周首创、太平洋、国盛都有过几天异动的情况，所以这一波小韭决定押宝区域较好、投研能力较强的东吴和长江（是的没错，已套牢，但还是决定把笔记发出来，跟大家分享和交流，一起学习进步）\n \n本来看着昨天券商股有点反弹迹象，觉得时机已经到了，没想到今天还是一顿暴揍，唉。但小韭还是不愿放弃，属于券商的价值回归一定会到来的！\n \n以上乃小韭屁股决定脑袋的愚见，仅供参考，不喜勿喷。\n \n#券商股 #券商板块 #牛市 #价值投资 #低估
